El impacto de la pandemia en la economía aún se siente, pero ahora se ve exacerbado por la guerra en Ucrania, con datos preliminares del Instituto Nacional de Estadística que sugieren que la inflación se disparó un 7,4 por ciento en febrero.

Muchos expertos sugirieron que febrero, cuando la tasa de inflación alcanzó su nivel más alto desde julio de 1989, sería el mes en que la tasa alcanzaría su punto máximo. Sin embargo, la guerra en Ucrania y su impacto en los precios de la energía deberían conducir a nuevos aumentos en las tarifas.

Este lunes, el precio de la luz alcanzará su máximo del año y cerrará el mes en 277 euros el megavatio hora. Los altos costos de la energía tienen un impacto significativo en la tasa de inflación, pero no son el único factor.

Los precios de los alimentos y los refrescos también están aumentando en parte debido a los costos de la energía, pero también a otros factores como la sequía, la disponibilidad de productos básicos como materias primas y las dificultades logísticas.

La inflación subyacente, que elimina los productos alimenticios y energéticos no procesados ​​del índice de precios debido a su volatilidad, subió a 3% desde 2,4%.

En teoría, la tasa de inflación debería haber alcanzado su punto máximo este mes, pero la actual crisis de Ucrania seguirá teniendo un impacto y los bancos centrales se rascan la cabeza para comprender cuánto durará la guerra y qué pasos serán necesarios para contener la inflación.

Ignacio de la Torre, economista jefe de Arcano Partners, advierte: “La caída de la inflación general, que debería haberse producido desde abril, podría retrasarse por el conflicto armado”.

España no es el único país que experimenta una alta inflación, ya que la mayor parte del mundo se ve afectada por los altos costos de la energía, la falta de espacio en los barcos, los bloqueos en los puertos, etc.

El impacto de la guerra de divisas tampoco contribuye a la inestabilidad que empuja al dólar, tradicional refugio seguro, frente al euro. Eso podría encarecer las importaciones para las empresas españolas, pero también para la industria alimentaria, que depende en gran medida de las importaciones de cereales de Ucrania.

Hasta ahora, la inflación salarial no ha afectado a España, pero cualquier aumento prolongado aumentará la presión.

Silvia Dall’Angelo, economista sénior de Federated Hermes, dice: «Cuanto más tiempo se mantenga elevado, mayor será el riesgo de que prevalezca a través de las expectativas y la dinámica salarial».

A medida que continúa la guerra y la demanda de energía sigue siendo alta, las preocupaciones sobre la fortaleza de la economía permanecerán a medida que la inflación se dispare.

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